速电快保官网-快速到达 应急保障!400-077-3321,速电快保全国汽车蓄电池服务商,全国2500个区市县服务网络,万名安装技师,4500家安装网点提供汽车蓄电池o2o服务。


金龙汽车销量有望在二季度改观

骆驼蓄电池   2017-10-07 02:47:08

近日金龙汽车公布1月份销量:1月份销量为3,933辆,同比下滑43.6%,整体销量低位开局。

投资公司评论:

1月销量低位开局,大中客车销量面临压力:1月份客车销量整体表现较为低迷,尤其是大中客销量,主要是受今年春节因素提前和12月份销量较为旺盛的影响。公司1月份大客车销售1,137辆,同比下滑55.8%;中客销售364辆,同比下滑70.3%。分企业来看,苏州金龙受下滑幅度均高于厦门金龙和厦门金旅两家企业。公司1月份轻客下滑2,432辆,同比下降23.4%。考虑到一季度是客车传统淡季,或对公司销量带来部分负面影响。

新能源客车触底,后续销量有望逐步回升:受补贴政策调整和目录公布较晚影响,1月份行业新能源客车销售仅仅为1,000辆左右;整体来看,行业销量触底概率较大,未来公司新能源客车销量预计将随行业逐步恢复,未来随着苏州金龙补贴资质的恢复,公司新能源客车销量增速有望进一步提升,全年来看,公司新能源客车销量有望达到10%左右增长。考虑到新能源客车2017年补贴平均下降50%以上,而电池、电机等成本难有同样幅度的下降,新能源客车单车盈利也将面临较大幅度下降,公司2017年新能源客车盈利面临挑战。

关注后续整合进展,2017年逐步回升:1月份公司销量呈现低位开局情形,后续有望逐步回升。2016年9月后苏州金龙新能源客车生产销售受到较大影响,预计该情形有望在二季度后得到改观。我们依然对金龙汽车股权整合进程保持较为乐观预期,未来在以研发平台为核心的整合推进下,公司盈利能力有望进入持续改善通道。

估值与建议:

考虑到苏州金龙和新能源客车补贴大幅下滑影响,我们下调公司2016/17年盈利预测至-2.50/2.38亿元,下调幅度为6.1倍/52%,给予18年盈利预测3.48亿元;我们看好公司后续赢利改善趋势,维持公司推荐评级和目标价16元,对应41x 2017e PE。

风险:

新能源客车销量低于预期,股权整合进度低于预期。

北京市北京经济技术开发区荣华南路1号院2号楼505(北京运营中心)
全国服务热线:400-077-3321
© 2017 sudianwang.com 版权所有 速电快保(北京)科技服务有限公司 京ICP备17007976号-1

速电快保官网-快速到达 应急保障!400-077-3321

速电快保官网-快速到达 应急保障!400-077-3321速电快保官网-快速到达 应急保障!400-077-3321

汽车蓄电池,汽车电瓶,瓦尔塔电瓶,汽车电瓶救援,速电快保全国汽车蓄电池服务商,全国2500个区市县服务网络,万名安装技师,4500家安装网点提供汽车蓄电池o2o服务。

在线咨询扫码关注
扫一扫关注微信公众号
返回顶部